Compound Finance в 2025: полное руководство по заработку и получению кредитов в DeFi

Compound:

автоматизированный рынок кредитования
с открытым исходным кодом

 

Что такое Compound и как работает этот протокол

Compound — это один из пионеров децентрализованного финансирования (DeFi), представляющий собой протокол кредитования с алгоритмической установкой процентных ставок. Запущенный в 2018 году, Compound позволяет пользователям предоставлять свои криптоактивы в качестве займов другим участникам и получать проценты, а также заимствовать криптовалюту под залог других активов.

В основе работы Compound лежит концепция пулов ликвидности — вместо прямого сопоставления заемщиков и кредиторов, все активы аккумулируются в смарт-контрактах, а процентные ставки определяются алгоритмически на основе спроса и предложения.

Ключевые особенности протокола Compound:

• Автоматизированные процентные ставки: ставки динамически меняются в реальном времени в зависимости от использования каждого рынка
• Токены cTokens: представляют внесенные активы и непрерывно растут в стоимости по мере начисления процентов
• Смарт-контракты с открытым исходным кодом: код протокола публично доступен и проверен несколькими аудитами
• Децентрализованное управление: держатели токена COMP принимают участие в управлении протоколом
• Overcollateralized loans: все займы должны быть обеспечены избыточным залогом для минимизации рисков
• Нативная интеграция с множеством других DeFi-протоколов

История развития и текущее состояние Compound

Compound был основан Робертом Лешнером и разработан компанией Compound Labs. С момента запуска протокол претерпел значительные изменения и стал одним из столпов экосистемы DeFi.

Ключевые этапы развития:

• 2018: Запуск первой версии протокола с базовой функциональностью кредитования
• 2019: Получение финансирования от ведущих венчурных фондов, включая Andreessen Horowitz и Polychain Capital
• 2020: Запуск токена управления COMP и перевод протокола под управление сообщества
• 2021: Внедрение Compound Chain — кросс-чейн решения для масштабирования
• 2022-2023: Расширение на новые блокчейны и интеграция с Layer 2 решениями
• 2024-2025: Запуск Compound III с усовершенствованной архитектурой и функцией изолированных рынков

По состоянию на 2025 год, Compound является одним из крупнейших DeFi-протоколов с миллиардами долларов в общей заблокированной стоимости (TVL). Протокол поддерживает различные активы, включая ETH, WBTC, USDC, DAI и другие популярные криптовалюты и стейблкоины.

Как начать использовать Compound: пошаговое руководство

Работа с Compound может показаться сложной новичкам, но при следующем пошаговом подходе процесс становится достаточно простым.

Подготовка к использованию Compound

1. Создайте и настройте криптокошелек
   • Установите совместимый кошелек (MetaMask, Coinbase Wallet, Trust Wallet)
   • Обеспечьте безопасное хранение сид-фразы
   • Убедитесь, что у вас достаточно ETH для оплаты комиссий сети
2. Приобретите нужные криптоактивы
   • Для кредитования: приобретите активы, которые хотите предоставить в заем (USDC, ETH, DAI и др.)
   • Для заимствования: приобретите активы для использования в качестве залога
   • Убедитесь, что выбранные активы поддерживаются Compound
3. Подключитесь к платформе Compound
   • Перейдите на официальный сайт app.compound.finance
   • Подключите свой кошелек, нажав «Connect Wallet»
   • Выберите нужную сеть (Ethereum, Arbitrum, Base или другие поддерживаемые)

Кредитование (внесение активов для получения процентов)

1. Выберите актив для внесения
   • На главной странице приложения выберите актив из списка рынков
   • Обратите внимание на текущую процентную ставку по кредитованию (Supply APY)
2. Внесите активы
   • Нажмите на выбранный актив и перейдите к опции «Supply»
   • Введите сумму, которую хотите внести, или используйте Max для всего баланса
   • Разрешите контракту Compound доступ к вашим токенам (это одноразовая операция для каждого типа актива)
   • Подтвердите транзакцию в кошельке и дождитесь ее выполнения
3. Получение cTokens
   • После успешной транзакции вы получите cTokens (например, cUSDC за USDC)
   • Эти токены автоматически растут в стоимости по мере начисления процентов
   • Вы можете видеть свои начисленные проценты в разделе «Dashboard»

Заимствование активов

1. Проверьте свои лимиты заимствования
   • В разделе «Dashboard» вы увидите свой «Borrowing Power» или «Borrowing Capacity»
   • Это максимальная сумма, которую вы можете занять с учетом внесенного залога
2. Выберите актив для заимствования
   • На главной странице выберите актив, который хотите занять
   • Обратите внимание на процентную ставку по заимствованию (Borrow APY)
3. Заимствуйте активы
   • Нажмите на выбранный актив и перейдите к опции «Borrow»
   • Введите сумму, которую хотите занять (не превышая ваш лимит заимствования)
   • Рекомендуется заимствовать не более 50-60% от максимально доступной суммы для безопасности
   • Подтвердите транзакцию в кошельке и дождитесь ее выполнения
4. Мониторинг здоровья аккаунта
   • Регулярно проверяйте состояние своего аккаунта и соотношение заемных средств к залогу
   • Если коэффициент заема приближается к лимиту, добавьте дополнительный залог или погасите часть займа

Токены cTokens: суть и применение

Одной из ключевых инноваций Compound являются cTokens — токены, представляющие внесенные активы.

Как работают cTokens

• При внесении активов в Compound вы получаете соответствующее количество cTokens (например, cETH за ETH)
• Стоимость cTokens относительно базового актива непрерывно растет по мере начисления процентов
• Это означает, что вместо получения регулярных выплат, ваши cTokens становятся дороже
• При выводе активов вы обмениваете cTokens обратно на базовый актив по текущему курсу

Преимущества использования cTokens

• Автоматическое реинвестирование: проценты автоматически реинвестируются без дополнительных действий
• Интеграция с другими DeFi-протоколами: cTokens можно использовать в других протоколах для дополнительной доходности
• Прозрачное отслеживание доходности: рост стоимости cTokens отражает полученную доходность
• Гибкость использования: можно вывести часть средств без закрытия всей позиции

Применение cTokens в экосистеме DeFi

• Использование в качестве залога в других DeFi-протоколах
• Предоставление ликвидности в пулы на децентрализованных биржах
• Создание сложных DeFi-стратегий для максимизации доходности
• Участие в программах ликвидного фарминга

Процентные ставки в Compound: как они формируются

Compound использует алгоритмическую модель для определения процентных ставок, которая автоматически адаптируется к рыночным условиям.

Принципы формирования ставок

• Баланс спроса и предложения: основной фактор, влияющий на ставки
• Утилизация рынка: чем выше процент использования доступной ликвидности, тем выше ставки
• Кривая процентной ставки: определяет, как быстро растут ставки при увеличении утилизации
• Базовая ставка: минимальный уровень процентной ставки для каждого рынка

Формула утилизации (Utilization Rate)

Utilization Rate = Total Borrowed / Total Supplied

Чем ближе это соотношение к 100%, тем выше процентные ставки как для заемщиков, так и для кредиторов.

Характеристики процентных ставок Compound

• Переменные ставки: меняются в реальном времени в зависимости от рыночных условий
• Разные ставки для разных активов: каждый тип актива имеет свою динамику ставок
• Прозрачность: формулы и параметры расчета ставок публично доступны
• Оптимизация через управление: параметры кривых процентных ставок могут изменяться через предложения управления

Управление рисками при использовании Compound

Несмотря на все преимущества, использование Compound и других DeFi-протоколов сопряжено с определенными рисками.

Основные риски при работе с Compound

1. Риск ликвидации
   • Если стоимость вашего залога падает ниже требуемого порога, часть залога может быть ликвидирована
   • Ликвидация происходит с дисконтом (обычно 8%), что приводит к потере части активов
   • Для минимизации этого риска рекомендуется поддерживать высокий коэффициент обеспечения (не менее 200%)
2. Риск смарт-контрактов
   • Ошибки или уязвимости в коде могут привести к потере средств
   • Хотя Compound прошел множество аудитов, абсолютная безопасность не гарантирована
   • Рекомендуется не вкладывать средства, потерю которых вы не можете себе позволить
3. Риск волатильности
   • Резкие колебания цен криптоактивов могут привести к неожиданной ликвидации
   • Особенно актуально при использовании волатильных активов в качестве залога
   • Для снижения этого риска лучше использовать стейблкоины или диверсифицировать залог
4. Оракул-риск
   • Compound полагается на ценовые оракулы для определения стоимости активов
   • Неточности или задержки в данных оракулов могут привести к неправильной оценке залога
   • Этот риск снижается за счет использования надежных оракулов и механизмов безопасности

Стратегии минимизации рисков

• Консервативный коэффициент заема: заимствуйте значительно меньше максимально доступной суммы
• Использование стейблкоинов: для снижения волатильности и риска ликвидации
• Регулярный мониторинг: отслеживайте состояние своего аккаунта и рыночные условия
• Настройка оповещений: установите уведомления о падении цен или приближении к порогу ликвидации
• Диверсификация: не концентрируйте все средства в одном протоколе или активе

Преимущества и недостатки Compound как DeFi-протокола

Преимущества Compound

1. Надежность и проверенность временем
   • Один из старейших DeFi-протоколов с проверенной историей
   • Многочисленные аудиты безопасности и обновления
   • Прозрачность операций и открытый исходный код
2. Автоматизация и эффективность
   • Автоматическое начисление и реинвестирование процентов
   • Алгоритмическое определение ставок без посредников
   • Мгновенное исполнение операций через смарт-контракты
3. Гибкость использования
   • Отсутствие минимальных сроков блокировки средств
   • Возможность вывода средств в любое время
   • Поддержка различных криптоактивов
4. Децентрализованное управление
   • Контроль протокола сообществом через токен COMP
   • Прозрачный процесс принятия решений
   • Возможность участия в управлении для всех держателей COMP
5. Широкая интеграция
   • Совместимость с множеством других DeFi-протоколов
   • Поддержка различными кошельками и интерфейсами
   • Доступность через несколько блокчейнов и L2-решений

Недостатки Compound

1. Требование избыточного обеспечения
   • Необходимость внесения залога, превышающего сумму займа
   • Неэффективное использование капитала по сравнению с традиционными финансами
   • Недоступность необеспеченных займов
2. Комплексность для новичков
   • Относительно сложный интерфейс и концепции для неподготовленных пользователей
   • Необходимость понимания особенностей работы блокчейна
   • Высокий порог входа из-за комиссий сети Ethereum
3. Зависимость от рыночных условий
   • Волатильность процентных ставок
   • Периоды низкой доходности на некоторых рынках
   • Зависимость от общей ситуации на криптовалютном рынке
4. Риски ликвидации
   • Потенциальные потери при резких движениях рынка
   • Необходимость постоянного мониторинга состояния залога
   • Дисконт при ликвидации, приводящий к дополнительным потерям
5. Ограничения масштабирования
   • Высокие комиссии в периоды загруженности сети Ethereum
   • Ограничения пропускной способности базового блокчейна
   • Задержки транзакций в пиковые периоды активности

Сравнение Compound с другими DeFi-протоколами кредитования

Для понимания позиции Compound в экосистеме DeFi важно сравнить его с другими популярными протоколами кредитования.

Compound vs Aave

• Модель процентных ставок: Aave предлагает как стабильные, так и переменные ставки, в то время как Compound использует только переменные
• Функциональность: Aave предлагает больше функций, включая флэш-займы и свитчинг процентных ставок
• Поддерживаемые активы: оба протокола поддерживают широкий спектр активов, но Aave обычно быстрее добавляет новые
• Управление: оба используют токены управления (COMP и AAVE), но с разными моделями распределения власти
• Безопасность: оба имеют сильный послужной список безопасности и многочисленные аудиты

Compound vs MakerDAO

• Фокус: MakerDAO сфокусирован на создании стабильной монеты DAI, в то время как Compound — на кредитовании различных активов
• Сложность: MakerDAO обычно считается более сложным для новичков
• Управление залогом: MakerDAO использует более строгие параметры управления рисками
• Ликвидация: разные механизмы ликвидации и штрафы
• Возможности: Compound предлагает более широкий спектр активов для заимствования

Compound vs Euler Finance

• Инновации: Euler предлагает более инновационные функции, включая заимствование без залога для определенных сценариев
• Рискованность: Euler обычно считается более рискованным, но с потенциально более высокой доходностью
• Зрелость: Compound имеет более долгую историю и считается более проверенным временем
• Механизмы защиты: разные подходы к управлению рисками и защите пользователей
• Интеграция: Compound имеет более широкую интеграцию с другими протоколами

Будущее Compound: развитие и перспективы

Compound продолжает активно развиваться, адаптируясь к меняющимся условиям рынка и потребностям пользователей.

Текущие направления развития

1. Compound III (Comet)
   • Новая версия протокола с изолированными рынками
   • Улучшенная эффективность использования капитала
   • Расширенные функции управления рисками
   • Оптимизация газовых затрат
2. Кросс-чейн экспансия
   • Расширение на дополнительные блокчейны и L2-решения
   • Улучшение взаимодействия между разными блокчейнами
   • Снижение затрат на транзакции через масштабируемые решения
3. Улучшение управления и децентрализации
   • Совершенствование механизмов голосования
   • Более широкое вовлечение сообщества
   • Повышение прозрачности процессов принятия решений
4. Интеграция с традиционными финансами
   • Разработка мостов между DeFi и традиционными финансовыми инструментами
   • Привлечение институциональных участников
   • Соответствие регуляторным требованиям

Перспективы Compound в DeFi-экосистеме

Compound позиционируется как один из фундаментальных протоколов DeFi, продолжая играть важную роль в формировании будущего децентрализованных финансов. С учетом текущих тенденций, вероятные перспективы включают:

• Усиление роли как базового компонента для более сложных DeFi-продуктов
• Расширение доступности для обычных пользователей через улучшение UX и снижение барьеров входа
• Более тесная интеграция с традиционными финансами и регулируемыми структурами
• Инновации в управлении рисками и обеспечении сохранности средств пользователей

Заключение: кому подходит Compound и как начать

Compound представляет собой мощный инструмент для кредитования и заимствования криптовалют, предлагая автоматизированные процентные ставки и прозрачные условия. Этот протокол особенно подходит для:

• Держателей криптовалют, желающих получать пассивный доход
• Трейдеров, нуждающихся в ликвидности без продажи своих активов
• DeFi-энтузиастов, строящих сложные инвестиционные стратегии
• Разработчиков, создающих приложения на основе открытых финансовых примитивов

Чтобы начать использовать Compound, достаточно иметь криптокошелек, некоторое количество ETH для комиссий и активы для внесения. С ростом экосистемы DeFi и развитием протокола, Compound остается одним из надежных и проверенных решений для участия в децентрализованных финансах.

При использовании Compound важно помнить о принципах ответственного управления рисками, регулярно мониторить свои позиции и не инвестировать средства, которые вы не готовы потерять. С правильным подходом этот протокол может стать ценным инструментом в вашем криптовалютном портфеле.